8月24日，运动科技公司Keep公布了2026年中期业绩报告，报告显示上半年实现收入8.25亿元，同比增长0.4%，期内净亏损1219万元，同比大幅收窄。尽管利润仍处于调整阶段，但消费品业务的显著增长成为亮点，其自有品牌运动产品收入占比超过六成，推动整体毛利达到较高水平。

运动产品收入增长显著

Keep上半年业绩最亮眼的表现来自运动产品的销售收入。数据显示，公司实现4.83亿元的自有品牌运动产品销售额，同比增长21.7%，占总收入接近60%的比例，成为公司最大的收入来源。这一变化的背后是公司在过去一年里对消费品业务的战略调整——收缩低毛利、周转效率较低的产品线，转而聚焦于增肌、塑形和瑜伽等高需求领域。其中，运动装备的销售额更是同比增长了49%，占到了总产品销售收入的60%以上。

在渠道拓展方面，Keep也取得了显著成效。分销渠道规模扩大35%，抖音平台收入增幅超过50%，显示出公司在多元化销售途径上的成功尝试。此外，Keep还积极开拓海外市场，在Amazon和TikTok等平台上进行推广，上半年海外业务创收2200万元人民币，虽然与国内相比仍是较小的市场体量，但为未来增长提供了新的可能性。

会员业务面临挑战

尽管消费品收入大幅增加，但Keep的传统核心业务——线上会员及付费内容服务却遭遇了不小的挑战。上半年该部分业务实现收入约2.46亿元，同比下降幅度达到26.9%。这主要是由于用户和订阅会员数量的下降直接导致了订阅收入的表现不佳。

然而，在现有用户的使用情况方面，Keep仍取得了一定的进步。据数据显示，每名月活跃用户的平均月收入从去年同期的6.1元提高至7.4元，同比增长21.3%；同时，月活用户在平台上的运动时长也增加了约15.3%，显示出公司在提升存量用户活跃度和变现效率方面的工作初见成效。尽管如此，这些改善仍未能完全抵消会员规模下降带来的负面影响。

海外市场初探

Keep的海外市场布局正在逐步展开，并取得了一定的成绩。上半年海外业务收入超过2200万元人民币，主要通过Amazon、TikTok等平台进行销售，产品以运动装备为主。虽然目前这部分市场的体量相对较小，且短期内尚难成为公司的重要增长来源，但其为消费品业务开辟了新的渠道空间。

Keep的海外市场布局不仅限于传统的电商平台，还包括社交媒体营销和内容推广等多种方式。随着品牌知名度在海外地区的提升以及消费者对高质量健身产品的认可度提高，未来几年内有望实现更快速的增长。

展望

从整体来看，Keep当前的发展策略正逐步向盈利和业务效率倾斜，而不再单纯追求用户规模的扩张。尽管会员业务面临挑战，但运动产品收入的快速增长在一定程度上弥补了这一短板，并提升了公司的盈利能力。展望未来，能否持续推动高毛利产品的销售增长、稳定乃至扩大线上用户的订阅量以及探索AI技术带来的新商业模式将成为决定公司长期发展前景的关键因素。

随着Keep不断优化其产品组合和市场策略，在激烈的市场竞争中寻找新的增长点，公司将有望在未来几年内实现更加稳健的盈利状态。